Le pays du lait US pétri de douleur. Newsletter du 27 juillet 2023

Le pays du lait pétri de douleur...
À cette époque l'année dernière, l'inflation battait son plein et les analystes de tous les secteurs mettaient en garde contre une récession imminente alors que la Réserve fédérale américaine entamait sa série de hausses des taux d'intérêt. Pourtant, malgré ces avertissements, le marché du travail est resté solide et les consommateurs ont continué d'augmenter les voyages, les sorties au restaurant et les dépenses pour d'autres biens et services. Ce comportement n'a pas vraiment changé. Les voyages continuent de rebondir, tant sur les autoroutes du pays que dans les airs. Les consommateurs américains gagnent également en confiance quant à l'avenir, et le COVID n'est plus qu'une pensée passagère pour la plupart des gens. Cependant, des répercussions subsistent et certains changements pourraient être durables, comme l'augmentation du télétravail, un regain d'amour pour la cuisine et la pâtisserie et la régionalisation des chaînes d'approvisionnement.

L'industrie laitière, cependant, est dans un bien pire état qu'il y a un an. Après l'amélioration des marges bénéficiaires en 2022, les marges du lait à la ferme sont à nouveau douloureuses. Par exemple, en 2022, la marge du programme Dairy Margin Coverage (DMC) sur les coûts d'alimentation était en moyenne de 10,73 $/cwt., en hausse de 3,81 $ par rapport à 2021, et en août dernier, la production d'une année sur l'autre a augmenté de 1,6 %. Cette année, la marge de mai est tombée à 4,83 dollars, la plus faible depuis le début du programme DMC, la production et la demande américaine pour la plupart des produits laitiers sont restées stables, la demande chinoise de produits laitiers s'est considérablement modérée et le lait et les produits laitiers continuent d'être excédentaires.

Pour avoir une idée de l'évolution future des marchés, MCT Compass a interrogé un panel de quatre analystes laitiers : Bill Brooks, économiste chez Stonehart Consulting et instructeur agricole à la Northwest Missouri State University ; Sara Dorland, associée directrice chez Ceres Dairy Risk Management ; Monica Ganley, directrice de Quarterra, une société de conseil agricole à Buenos Aires ; et Sarina Sharp, analyste au Daily Dairy Report.

Tous les quatre conviennent que ce qui se passe en Chine aura un impact significatif sur les prix du lait et des produits laitiers à l'avenir, mais certains sont plus optimistes que d'autres. Ganley, par exemple, a déclaré : « La question n'est pas de savoir si la demande chinoise va s'améliorer, mais plutôt quand. Le gouvernement chinois prend des mesures pour stimuler son économie, et cela devrait éventuellement commencer à soutenir une consommation supplémentaire de produits laitiers.

Cependant, d'autres pensent qu'un ralentissement plus important pourrait se produire. "L'industrie laitière américaine devrait être en meilleure forme pour accroître les exportations vers la Chine par rapport aux autres secteurs agricoles américains, mais la croissance à long terme vers la Chine ralentira probablement pour tous les fournisseurs de produits laitiers alors que la population chinoise continue de vieillir et de diminuer", a déclaré Brooks. Sharp a accepté, ajoutant que « la population chinoise a atteint un point de basculement, avec moins de jeunes chaque année. Comme un glacier qui traverse le paysage, l'impact du déclin démographique de la Chine sera à la fois progressif et monumental.

Ce que disent les experts. . .
Bill Brooks : Il faudra probablement quelques années avant que les répercussions de la pandémie ne soient derrière nous. Nous avons connu des pressions inflationnistes jamais vues depuis 40 ans et nous traversons maintenant une augmentation des taux d'intérêt pour ralentir l'inflation. Certains prix des matières premières augmentent déjà parce que les marchés s'attendent à ce que la Réserve fédérale n'augmente les taux d'intérêt qu'une seule fois avant de faire une pause. Malheureusement, ces prix plus élevés des produits de base pourraient alimenter une nouvelle vague d'inflation accrue. Les dépenses fédérales doivent également être maîtrisées pour que les impacts soient derrière nous. 

Dorland : La Chine et les exportations seront les principaux moteurs des marchés laitiers pour le reste de cette année. Les gains de production laitière ralentissent. La production aux États-Unis et peut-être dans l'UE pourrait être stable il y a moins d'un an au troisième trimestre. En Chine, les bas prix du lait et la faiblesse de la demande réduisent les marges des exploitations. Même les grandes exploitations agricoles sont en difficulté, ce qui a fait chuter les gains de production d'une année sur l'autre de plus de 9 % plus tôt à un peu plus de 1 % au deuxième trimestre. Il y a lieu d'être optimiste quant à la demande mondiale de produits laitiers, d'autant plus que les prix baissent. Les marchés seront confrontés à des défis, mais ils devraient commencer à se normaliser aux prix actuels.

Monica Ganley : Aux États-Unis, les marges des producteurs sont suffisamment serrées depuis suffisamment longtemps pour que nous commencions à voir les volumes de lait se modérer. Des problèmes de marge similaires sont en jeu en Europe et sont exacerbés par des températures extrêmement chaudes dans la partie sud du continent. Cependant, bon nombre des principaux pays producteurs de lait augmentent encore considérablement leurs volumes et il leur faudra peut-être un peu plus de temps pour se remettre sur la bonne voie. Dans l'hémisphère sud, El Niño menace d'avoir un impact négatif sur la production laitière au second semestre de cette année.

Sarina Sharp : Les aliments pour animaux coûtent cher, les prix du lait sont inadéquats et les prix du bœuf sont à des niveaux record. Les producteurs ont tout intérêt à procéder à une réforme sévère et le cheptel laitier diminuera au deuxième semestre de l'année. De nombreux producteurs seront forcés de quitter l'industrie. Le cheptel laitier diminue déjà dans le Sud-Ouest. Plus tard cette année, nous pourrions voir de nombreuses ventes dans le Haut-Midwest, où le surplus de lait a exigé une forte remise sur les prix déjà bas de la classe III. Un recul important de la taille du cheptel laitier américain entraînera probablement des prix du lait beaucoup plus élevés en 2024.

Le coin de Ken
Par Ken Meyers

La récession que de nombreux analystes pensaient inévitable l'année dernière ne s'est pas encore matérialisée, et un nombre croissant pense maintenant que la Réserve fédérale pourrait réussir un atterrissage en douceur. Que l'atterrissage soit en douceur ou qu'une légère récession se produise, l'industrie laitière n'a pas pu échapper aux conséquences de l'inflation galopante de l'an dernier.

Les prix de détail gonflés ont freiné la demande mondiale globale, en particulier dans les pays en développement. Cependant, alors que la demande ralentissait, les producteurs du monde entier produisaient toujours autant de lait qu'ils le pouvaient après avoir agrandi leurs troupeaux l'année dernière. Cette expansion a été de courte durée et un autre exode massif de fermes laitières aura eu lieu à la fin de ce cycle.

Bien que ce cycle d'expansion et de récession se soit produit à plusieurs reprises dans le passé, la douleur a été immense. Les estimations suggèrent que 2 000, soit 7 %, des fermes laitières fermeront leurs portes à la suite de ce ralentissement, une contraction qui est malheureusement nécessaire avant que les prix du lait puissent à nouveau remonter à des niveaux rentables. Aujourd'hui, plusieurs analystes pensent que les prix actuels des contrats à terme de classe III pourraient encore être optimistes. Cela n'augure rien de bon pour le Haut-Midwest, mais si les économies mondiales reprennent, les bas prix du fromage pourraient également déclencher un rebond des exportations, sauvant peut-être certaines laiteries de la faillite.

Le projet de loi agricole sera également au centre de l'attention cette année, en particulier avec de nouveaux chiffres du Bureau du budget du Congrès qui ont montré que le maintien du projet de loi agricole sans changement coûterait 750 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, contre 428 milliards de dollars auparavant. «Le financement du SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program) et du WIC (Women, Infants, and Children) sera important à surveiller car ils fournissent non seulement un accès à des aliments sains aux familles dans le besoin, mais ils soutiennent également les fermes qui pourraient autrement perdre une partie de la demande lorsque l'économie ralentit », a noté Dorland. Permettre la mise à jour continue de l'historique de production dans le cadre du programme Dairy Margin Coverage (DMC), conserver les programmes Dairy Revenue Protection (Dairy-RP) et Livestock Gross Margin (LGMDairy) sera également important, mais ce qui se passera sera encore plus critique. avec l'assurance-récolte, ce qui pourrait avoir un impact important sur les coûts d'alimentation.