La guerre commerciale entre les USA et le Canada, vue du secteur laitier et du marché du fromage

Marges attaquées de 3 directions..

Bien que les marges à la ferme varient, le calcul de la marge de couverture laitière (DMC) demeure un indicateur utile de la santé financière des exploitations et permet d'anticiper l'évolution de l'offre laitière américaine. Jusqu'en juin, la marge DMC 2026 s'établissait en moyenne à 9,65 $/cwt. Par ailleurs, la valorisation des vaches croisées lait-viande, des veaux et des vaches de réforme a ajouté 3 à 5 $/cwt aux recettes agricoles. Un revenu agricole compris entre 12,65 $ et 14,65 $/cwt explique la hausse de 2,75 % de la production laitière américaine en 2026 jusqu'en juillet par rapport à la même période l'an dernier. Cependant, comme toute bonne chose, cette période faste pourrait bientôt toucher à sa fin. La hausse du coût de l'alimentation animale, la baisse des prix du bœuf et la stagnation du marché du fromage ont contribué à une évolution radicale des perspectives pour le reste de l'année et pour 2027. Les prévisions tablent désormais sur une contraction régionale et un ralentissement de la croissance de la production l'an prochain. 

Si les vaches laitières du pays semblent avoir bien résisté à la chaleur et à l'humidité de juillet, les récoltes, elles, n'ont peut-être pas connu le même sort. Le prix du maïs a dépassé les 5 $/boisseau pour la première fois en 18 mois. Lors de la visite des exploitations agricoles mi-août, il a été constaté que le maïs du Nebraska, de l'ouest de l'Iowa et de l'Illinois était en moins bon état que prévu. À cela s'ajoute une récolte de maïs en France qui pourrait être la plus faible depuis 1980 et les troubles persistants en mer Rouge, ce qui explique le pessimisme accru du marché quant à l'offre mondiale. Ce pessimisme a suffi à faire grimper le coût de l'alimentation animale, utilisé pour le calcul du DMC, d'environ 10 $/cwt (moyenne des deux dernières années) à plus de 11,37 $, selon les cours à terme du 24 août. Cette hausse de 1,37 $ érode les marges agricoles de manière équivalente, sans aucune compensation du prix du lait. Sur la base des cours à terme actuels, les prévisions de marge pour 2027 sont inférieures à la moyenne des trois dernières années. 

... le fromage de plus en plus dépendant des exportations

Le fromage est le principal facteur influençant les prix du lait, représentant environ la moitié de la production laitière américaine. L'augmentation considérable des capacités de production ces deux ou trois dernières années a permis de couvrir largement la demande intérieure de fromage. L'industrie laitière américaine produit désormais 66 millions de livres de fromage de plus par mois qu'en 2024, et la croissance de la demande intérieure est loin d'absorber cette augmentation. Les exportations ont absorbé plus de la moitié de cette nouvelle production, ce qui rend les prix intérieurs plus dépendants des acheteurs étrangers. 

La dépendance du fromage aux exportations se manifeste également à Chicago. Le volume d'échanges de blocs de cheddar de 18 kg (40 lb) au CME a dépassé les 16 millions de kilos (36 millions de livres) au 25 août, un rythme qui pourrait avoisiner les 25 millions de kilos (55 millions de livres) pour l'année, égalant ainsi le volume d'échanges de l'année dernière. Par le passé, une année d'exportations aussi faste que 2026 aurait entraîné une baisse des ventes de fromage en bourse, mais deux facteurs ont changé. La capacité de production de blocs de 18 kg (40 lb) a progressé graduellement, tandis que les ventes de fromage râpé, principal usage intérieur du cheddar en bloc, ont diminué. De ce fait, l'approvisionnement de Chicago en fromage est resté constant, et les prix se sont stabilisés. Fin août, les contrats à terme à règlement en espèces laissaient encore présager une hausse des prix à l'automne, mais le marché au comptant a peiné à se maintenir autour de 1,60 $ pendant plus d'une semaine consécutive. À titre de comparaison, les règlements du 25 août pour les contrats de fromage d'octobre et novembre 2026 seraient les plus bas pour ces deux mois depuis 2018. 

Le troisième volet concerne le bœuf. La frontière américaine a rouvert ce mois-ci à un unique point de passage en Arizona, et un autre au Nouveau-Mexique devrait suivre dans les 30 à 60 prochains jours. L'arrivée accrue de bovins mexicains devrait soulager les abattoirs américains et pourrait expliquer la modération des prix des veaux. Le prix des veaux de boucherie aurait chuté de 1 700 $ à 1 200 $ l'unité, et celui des veaux laitiers est passé sous la barre des 1 000 $ pour la première fois depuis un certain temps. La valeur des vaches de réforme devrait suivre la même tendance. Si la valeur du veau et du lait d'une vache âgée diminue, celle-ci sera bientôt destinée à l'abattoir. 

Les marges sont comprimées de trois côtés : les revenus complémentaires des deux dernières années s’amenuisent à mesure que le coût des aliments pour animaux augmente. Un repli régional est probable. Pour les acheteurs, l’offre devrait rester confortable jusqu’à l’automne, puis se resserrer au printemps. Cela dit, le repli semble toujours tarder à se manifester. 

Le coin de Ken
Par Ken Meyers, président de MCT Dairies Inc.

La nouvelle guerre commerciale entre le Canada et les États-Unis ne pouvait pas tomber plus mal pour le secteur laitier. Ce dernier, à la fois point d'achoppement des négociations infructueuses entre les deux pays et figurant sur la liste des produits américains frappés de contre-mesures tarifaires par le Canada, devra trouver de nouveaux débouchés à l'exportation ou espérer une forte hausse des ventes sur le marché intérieur. Dès le lendemain de la fête du Travail, les fromages et le caillé américains seront soumis à un droit de douane élevé de 25 %, tandis que le lait, la crème, le lait en poudre et le concentré de protéines de lactosérum (WPC) pourront se voir imposer une taxe allant jusqu'à 50 %. 

Si l'on se fie à l'histoire, les Canadiens achèteront moins de produits laitiers américains qu'avant le début de la guerre commerciale, en raison de la hausse des prix et du sentiment de fierté nationale. Les contre-tarifs canadiens affecteront jusqu'à 20 milliards de dollars d'exportations américaines annuelles, dont environ 1,3 milliard de dollars de produits laitiers. 

Bien que l'industrie laitière américaine ait réagi positivement à l'utilisation par l'administration Trump de droits de douane pour régler à terme les problèmes commerciaux en suspens, notamment les problèmes d'accès au marché laitier canadien de longue date dans le cadre de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC), le résultat à court terme sera inévitablement une baisse de la demande de produits laitiers américains.